新安股份 期货配资 「399305」共识与分歧:9家公募基金半年度策略解码

「399305」共识与分歧:9家公募基金半年度策略解码

「399305」共识与分歧:9家公募基金半年度策略解码

2021年上半年末,基金公司开始发布2021年下半年投资策略。

据21世纪经济报道记者不完全统计,截至7月8日,首批9家公募基金公司发布了2021年下半年或三季度的战略与配置报告,其中包括Boss、华夏、嘉实、田弘、国泰、万家、鹏华、平安、国海富兰克林等基金公司。

此外,大量基金公司表示,2021年下半年的《基金战略报告》将于2021年7月中下旬发布。

综合来看,2021年上半年,基金公司总结了A股市场的波折以及风格变化对基金的影响

展望2021年下半年,多数基金公司认为接下来会有震荡市场,但会有结构性机会。

值得一提的是,在发布2021年下半年战略报告的前9家基金公司中,基金公司对2021年下半年新能源/新能源汽车集体持乐观态度,大量基金公司对半导体、医药、光伏和周期股持乐观态度。

不过,一些基金公司已明确表示,不看好持有集团股、期股、地产、交通、休闲服务等。或者认为它们不划算。

对于预测“震荡”有一个共识

回顾上半年,沪指涨3.4%,深成指涨4.78%,创创指数涨17.22%,科创50指数涨14.01%。

虽然市场总体看起来不错,但这是一个曲折的过山车。

万佳基金认为,今年上半年,流动性预期成为反复扰乱市场的核心变量。今年两次大规模反弹(春节前和3月以来)都与流动性边际改善有关。从市场结构来看,以春节为分界线,二线品种盈利与估值匹配度相对较高,春节后相对估值逐步修复较快。

国泰基金指出,年初以来,钢铁、综合、化工、煤炭、有色、电力设备和银行均领涨。

最新一波反弹是5月以来以创业板指数为代表的反弹。从市场表现来看,成长股以上涨为主,价值和周期相对较弱。

整体来看,二季度市场风格开始回归中小股。

值得一提的是,6月份,基金和加仓的权益都丧失了。自6月以来,上升,仓位,股票型基金,自2010年以来一直占据78%的位置;与此同时,自2010年以来,基金,仓位和上升,仓位的混合类型目前占80%。

彭盛之基金指出,回顾-主要资产5、6月份的表现,整体权益占优,风格偏向成长性,大部分风格估值处于合理区间。

站在2021年中期,展望2021年下半年,已发布2021年下半年战略观点的基金公司中,有一半明确预测了2021年下半年A股市场的“震荡”。另一半虽然在报告中没有直接提到“震荡”这个词,但也使用了“无回调风险”、“结构性机会”等中性提法。

其中,华夏、田弘、Boss、平安、万家基金对下半年A股市场“震荡”进行了预测。

华夏基金得出结论,下半年仍是震荡市场,短期内仍将保持乐观并维持仓位高位。目前市场缺乏时机意义。

平安基金表示,目前流动性非常宽松,未来没有太大的进一步宽松空间。下半年市场大概率维持一个震荡随着资金入市放缓,股市资金面临股票博弈,高业绩增速和偏成长风格有望跑赢大盘。

国海富兰克林基金认为

万家基金认为,在企业利润方面,社会金融和信贷等领先指标平稳下降表明,三季度企业利润仍有韧性,市场系统性下降,通胀落后于ROE拐点,三季度有望出现结构性机会。

收获基金(博客、微博)并未直接评论下半年A股大势,但指出“2021年,企业利润扩张与估值收缩的斗争有望持续加剧,叠加流动性边际收敛,整体市场收益率可能收敛,但结构性机会充裕。从风格上看,周期预期好于非周期。”收获基金说。

显著的制度差异

从2021年下半年的投资策略来看,在发布策略报告的前9家基金公司中,除一家公司未提及具体投资行业或板块,外,其余8家公司均明确表示看好2021年下半年新能源/新能源汽车,观点非常一致。

此外,还有7位基金看好下半年周期股,但也有一位基金明确表示,他不看好周期股;下半年,基金公司看好六个领域:半导体、制药、光伏和周期性股票;五家基金公司对下半年的军工行业持乐观态度。

整体来看,基金公司对下半年的中小风格普遍看好。

在投资策略上,国海富兰克林基金建议忽略指数,强调结构,挖掘板块和高利润增长、高估值匹配的个股。

国泰基金表示,在大小板块风格方面,公司下半年仍以中小板块为主。

在行业配置方面,国泰基金指出,PEG选股中小盘股有望持续贡献超额收益。

万家基金三季度投资策略建议,可以直接增加配置的行业有:煤炭、钢铁、有色(铜/铝);回调后买入的行业有:有色金属(锂/钴等。),电力设备和新能源、医药、电子、计算机;能够长期配置价值的行业包括房地产、食品饮料、消费服务。

赛道配置方面,万家基金、关注继续繁荣,或拐点赛道鸿蒙生态中间件、智能汽车中的光学、5G应用RCS。

平安基金认为,下半年市场大概率会维持一个震荡。随着资金入市放缓,股市资金将转为股票博弈,高业绩增速和偏成长风格有望跑赢大盘;在策略上,经济复苏和新兴增长仍然是最确定的主线,顺周期和金融板块也可以是关注;在细分层面,应该选择业绩好、估值合理的个股。

平安基金下半年看好新能源车、光伏、科技、消费等行业。

  国泰基金最看好三行业:电力设备、医药、银行;最不看好三行业:房地产、交通运输、休闲服务。

  华夏基金则看好周期风格,认为价格持续性尚好,其中油价潜力较大。此外看好成长风格,现阶段对成长行业的推荐顺序为:军工、新能源车、金融IT、半导体、免税、光伏。

  嘉实基金行业板块方面重点看好三大方向:一是国内复苏线索,可选消费、先进制造、大金融;二是外需复苏线索,有色、化工,以及机械、家电、轻工;三是优质高估值高久期资产,电动车、军工产业链,以及消费领域商业模式与成长性较好的白酒/医药等。

  鹏华基金看好顺周期(如锂、煤炭、化工品)、出口链外需动能强劲行业(机械、纺服、汽车)、高端制造业(如半导体、光伏、军工)、政策与业绩双催化的创新科技成长(如新能源、智能汽车、物联网和信息安全)。

  博时基金三季度看好受宏观经济影响小,盈利能力有望逆势扩张的新能源车/半导体/CRO/免税板块,有相对优势,短期有估值压力,但基本面仍然向好的白酒等待机会进行配置。

  部分基金公司也在下半年投资策略中,提及需要谨慎对待的行业板块。

  比如,博时基金明确表示,“减少纯周期配置”。

  但与其相反,其他基金公司普遍表示下半年看好“周期股”,包括银行、石油化工、煤炭、钢铁等。

  而对于前期基金抱团股,不少基金公司持谨慎态度。

  国海富兰克林基金表示,三季度,对于估值较高,且业绩增速放慢的一些“茅”资产,预计估值消化的过程还没有完成,需要耐心等待。

  博时基金认为,A股短期约束在于抱团股微观交易矛盾重现,宜边打边撤。

  “当前抱团股局部交易性价比不足矛盾更突出。例如光伏/新能源车/白酒板块MA60以上强势股占比和估值分位数均超80%,显示这些板块不仅有交易性价比低的问题,也有赔率不足的问题。此外,半导体和消费电子虽没有赔率不足的问题,但已进入低性价比交易区域。”博时基金表示。

(责任编辑:陈状 )

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作者: 股票学习网

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